美股周报：科技股低迷能否结束？降息预期升温
元描述： 本周美股震荡，科技股在谷歌和特斯拉财报公布后重挫，但降息预期升温，周期性板块和小盘股继续走强。
科技股的低迷，叠加着降息预期的升温，让本周的美股市场呈现出一种微妙的平衡。上周科技股在谷歌母公司Alphabet和特斯拉令人失望的收益公布后重挫，一度让衡量市场波动性的恐慌指数触及近三个月新高。然而，与此同时，最新通胀数据却为美联储9月降息埋下了伏笔，周期性板块和小盘股继续成为资金的避风港，这似乎在暗示着市场对未来经济走势的看法并不一致。
究竟是科技股的低迷即将结束，还是周期性板块的繁荣将继续？ 投资者们正在密切关注着这些关键信号，试图在错综复杂的市场形势中找到答案。
降息预期升温，美联储的下一步？
美联储的货币政策一直是市场关注的焦点，而本周最新的经济数据似乎为9月降息提供了更多理由。6月美国个人消费支出物价指数（PCE）同比上涨2.5%，符合市场预期，展现出通胀环境的改善。与此同时，二季度美国国内生产总值（GDP）初读年化季率2.8%，远高于一季度的1.4%，这预示着经济增长正在恢复。
这些数据让美联储更有信心，相信通胀正在向2%的目标放缓，并缓解了有关经济扩张的担忧。中长期美债收益率继续走低，2年期国债周跌11.9个基点至4.388%，创2月以来新低，基准10年期国债周跌3.9个基点至4.199%，时隔五周再次跌破4.20%关口。芝加哥商品交易所的FedWatch工具定价显示，美联储9月降息的概率近一周继续维持在90%的高位，同时今年降息两次的预期也没有发生变化。
摩根士丹利预计，美联储主席鲍威尔将在议息会议上暗示即将放松货币政策的迹象。鲍威尔此前在美国国会表示，政策制定者不应该等到通胀降至2%才降息。而美联储理事沃勒则暗示，在通胀缓解的情况下，央行越来越接近放松政策。
然而，降息之路并非一帆风顺。 惠誉评级美国经济研究主管索诺拉认为，“现在的关键问题是，在9月美联储会议之前，我们在过去三个月看到的积极势头是否会中断。”他表示，未来一周的劳动力数据可能为9月份的降息奠定基础。
专家们对美联储的下一步行动也有不同的看法。 牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，美联储降息的理由很充分，预计它将利用7月的会议为9月新周期的第一步埋下种子。在他看来，从现在到9月，通货膨胀率需要出现令人讨厌的意外上升，才能使美联储在那次会议上放弃降息。不过鲍威尔也许会强调，通胀正在放缓更有信心，但美联储不喜欢预先设定货币政策的变化。
科技股低迷何时结束？
尽管降息预期升温，但科技股的低迷却让市场情绪蒙上了一层阴影。由于谷歌母公司Alphabet和特斯拉令人失望的收益引发了权重科技和人工智能相关公司的大幅抛售，Alphabet周跌6%，特斯拉周跌8.1%，而英伟达下跌4.1%。标普500指数和纳斯达克指数连续第二周下跌。
科技股的低迷反映出投资者对未来经济增长和科技公司盈利能力的担忧。 投资者们正在重新评估科技股的估值，并寻找更具吸引力的投资机会。
板块轮动仍在延续，周期性板块为主的道指和对经济敏感的小盘股继续走强。 对一系列高动量股票的估值的担忧，使得上半年以来表现不佳的行业现在看起来更有吸引力。道琼斯市场统计显示，截至收盘，标普500工业、原材料和运输指数近一周均上涨1%。
资金流向也显示了投资者偏好的变化。 伦交所（LSEG）数据显示，受财报季整体强势和美联储降息预期带动，投资者继续买入动作，近一周累计净增持达到57亿美元。行业基金方面，科技板块净流出规模处于所有行业的第一位。
瑞穗分析师克莱恩认为，现在逢低买入科技股还为时尚早，他看到了很多资金可能会继续推动动量交易的平仓。
法巴银行美国股票和衍生品策略主管布特尔表示，许多因素有助于解释为什么市场容易受到波动周期的影响，“人们对正在发生的事情迅速判断有点困难，比如资产配置比例、美国选举、CPI和美联储以及财报季，这些事情都在朝着略有不同的方向发展。”
嘉信理财在市场展望中写道，上周芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）一度升至近三个月高点，主要受科技股抛售的推动。一方面，“日元套利交易”的持续降温，另一方面，谷歌财报让人工智能资本支出增加的持续性面临考验。此外，前纽约联储主席达德利的评论一度加剧了衰退的担忧。
该机构认为，未来一周市场仍有多个潜在催化剂，包括诸如苹果、微软、亚马逊、Meta等大型科技股财报、美联储议息会议和美国月度就业报告。 对于大型科技股来说，除了指引之外，投资者可能会更加关注资本支出数据。技术面上，近期持续抛售让反弹正在蓄势，不过波动性风险可能尚未完全释放，这将决定上周五反弹的持续性。
科技股低迷的深层原因
科技股的低迷并非偶然，而是由多种因素共同作用的结果：
- 利率上升： 美联储加息导致资金成本上升，对依赖高估值和未来增长预期的高科技公司来说，影响最大。
- 经济增长放缓： 经济增长放缓，企业盈利预期下降，也使得投资者对科技股的投资热情降温。
- 人工智能泡沫： 人工智能的热潮推动了科技股的估值，但随着市场冷静下来，投资者开始重新审视人工智能的实际价值，并对科技公司的未来盈利能力产生疑虑。
- 竞争加剧： 科技行业的竞争日益激烈，企业之间的竞争加剧了成本压力，并降低了盈利预期。
科技股未来走势展望
目前，科技股的未来走势仍充满不确定性，但一些趋势值得关注：
- 降息预期： 如果美联储如预期那样降息，将为科技股提供一定的利好支撑。
- 经济增长情况： 经济增长情况将直接影响科技公司的盈利能力，因此，未来经济增长情况将成为科技股走势的重要参考指标。
- 人工智能发展： 人工智能技术的应用和发展将继续影响科技股的未来走势，因此，投资者需要密切关注人工智能领域的最新进展。
投资策略建议
目前，投资者在投资科技股时，应保持谨慎，并注意以下几点：
- 选择高质量公司： 优先选择拥有稳固盈利能力、强大的竞争优势和可持续发展能力的公司。
- 关注估值水平： 注意科技股的估值水平，避免追高，并寻找估值合理的投资机会。
- 分散投资： 不要将鸡蛋放在同一个篮子里，在投资科技股时，应进行适当的分散投资，以降低风险。
常见问题解答
1. 科技股的低迷会持续多久？
科技股的低迷何时结束，目前尚无定论。但这取决于多种因素，包括经济增长情况、利率走势、人工智能发展等。投资者需要密切关注这些因素，并根据市场情况调整投资策略。
2. 降息对科技股有利吗？
降息会降低资金成本，有利于科技公司融资和发展，因此，降息对科技股有一定的利好影响。但也要注意，降息并非万能药，科技股的最终走势还需要综合考虑其他因素。
3. 哪些科技股值得投资？
目前，科技股市场存在着许多优质的公司，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标进行选择。例如，一些拥有稳固盈利能力、强大的竞争优势和可持续发展能力的公司，如苹果、微软、亚马逊等，都是值得关注的投资标的。
4. 投资科技股需要注意哪些风险？
投资科技股存在着一定的风险，包括估值过高、竞争加剧、技术变革风险等。投资者需要充分了解这些风险，并根据自己的风险承受能力进行投资。
5. 如何判断科技股的估值水平？
判断科技股的估值水平，可以参考市盈率、市净率、市销率等指标。但也要注意，这些指标只是一个参考，还需要结合公司的盈利能力、成长性等因素进行综合判断。
6. 科技股的未来趋势如何？
科技行业是一个充满活力和机遇的行业，未来将继续发展和创新。但科技股的未来趋势充满不确定性，投资者需要密切关注市场变化，并根据市场情况调整投资策略。
结论
科技股的低迷是否即将结束，降息预期是否会最终推动市场反弹，这些问题的答案都将影响着未来美股的走势。投资者需要密切关注市场变化，并根据自身情况做出理性的投资决策。
记住，耐心和冷静是投资的关键。 不要被市场情绪所左右，也不要盲目追涨杀跌。
愿你投资顺利！
