债市要闻
【财政部：加大存量隐性债务化解力度，坚决防止新增隐性债务】
12月21日至22日，全国财政工作会议在北京召开。会议要求，要严格落实既定化债举措，加大存量隐性债务化解力度，坚决防止新增隐性债务，健全化债长效机制，有效防范化解地方债务风险。要进一步加大财会监督力度，完善财会监督体系和工作机制，更好发挥各地监管局作用，扎实开展财会监督专项行动，切实提升财会监督效能。
此外，会议强调，2024年积极的财政政策要聚焦高质量发展，着力推进中国式现代化。重点做好八方面工作。一是支持加快现代化产业体系建设。推进产业结构优化升级，加大产业科技创新支持力度，支持提升企业竞争力。二是支持扩大国内需求。推进全国统一大市场建设，促进消费稳定增长，强化专项债券资金使用管理，继续用好增发国债资金，巩固外贸外资基本盘，支持增强内需主动力。
【央行发布最新银行业压力测试结果：地方政府融资平台风险影响较小】
中国人民银行发布的《中国金融稳定报告（2023）》，给出了最新的中国银行业压力测试结果。2023年，中国人民银行对全国3985家银行机构开展压力测试，充分评估银行体系在多种“重度但可能”不利冲击下的稳健性状况。参试银行共3985家，包括6家大型国有商业银行、12家股份制商业银行、 125家城市商业银行、1604家农村商业银行、513家农村信用社、23家农村合作银行、1640家村镇银行、19家民营银行、42家外资法人银行和1家直销银行。压力测试结果显示，地方政府融资平台风险、债券违约风险对参试银行影响较小。若地方政府融资平台不良资产率上升至15%，全部参试银行整体资本充足率降至14.38%，下降0.69个百分点。若账面价值最大的10只债券发生违约，全部参试银行资本充足率降至14.81%，下降0.26个百分点。
【2023年增发国债第二批项目清单下达，累计安排资金超8000亿】
国家发改委同有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。
【六大国有银行均已官宣调降存款挂牌利率，其中三年期和五年期定存均下调25个基点】
邮储银行发布公告称，自12月23日起调整人民币存款挂牌利率。至此，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大国有银行均已官宣调降存款挂牌利率，其中三年期和五年期定存均下调25个基点，年内已累计下调65个基点。国有行在今年6月8日、9月1日分别调整挂牌利率，此次也是年内国有行第三次下调挂牌利率，距离上次调整仅3个多月。
解读：据中金公司统计数据，相比下调幅度相对一致的两年期、三年期定存利率，前几轮利率调整后，中小银行3个月、6个月存款利率不降反升。中金公司银行业分析师林英奇指出，由于短期存款利率罕见下调，本轮可能是2016年以来综合幅度最大的一轮存款利率下调。
【上周5家上市公司发布可转债预案融资总规模达35亿元】
上周（12月18日-12月22日）5家上市公司发布可转债预案，融资总规模达35.0亿元。其中，无锡振华、家联科技、鼎际得等拟分别发行9.0亿元、7.5亿元、7.5亿元可转债。此外，当周还有7只可转债发布发行公告，发行总规模达77.12亿元。其中，博23转债、神码转债、华康转债等发行规模分别为17.0亿元、13.39亿元、13.03亿元。
【QDII理财收益率超过4%】
随着海外市场表现亮眼，2023年QDII理财也“火”了起来，产品密集发行。Wind数据显示，以产品成立日计，今年8家理财公司共发行210款QDII理财产品，部分产品年化收益率超过4%。由于QDII理财产品大部分以美国10年期国债收益率为锚定标准，随着近期美联储多次释放2024年降息信号，明年到期的QDII产品高收益率能否持续，有待市场检验。
【重庆银行起诉中金公司等一干中介机构，索赔本息近7亿】
追债近两年未果，重庆银行一纸诉状将中金公司等中介机构告上法庭。12月22日晚，重庆银行发布关于诉讼事项的公告。公告称，该行向成渝金融法院提起诉讼，请求判令中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“天职国际”）、东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）等机构对重庆爱普地产（集团）有限公司（以下简称“重庆爱普公司”）债券发行披露文件中虚假陈述导致的该行损失承担连带赔偿责任。
据财联社记者粗略估算，重庆银行上述主张赔偿合计近7亿元。重庆银行表示，已于12月21日收到成渝金融法院的《受理案件通知书》。
【3.45万亿ABS市场发行低迷，信贷类较年初下滑超4成，多机构看好细分领域配置机会】
近期以来，市场上多只首单ABS完成发行，多领域ABS发行成功破冰。尽管从近三年发行量与净融资额来看，ABS整体表现持续收缩，但在资本新规的监管背景下，银行进一步配置高等级ABS的意愿提升。不少机构认为，当下或是配置ABS的较好时点，中长期看，我国进入存量盘活时代，ABS长期大有可为。截至12月22日，今年全市场总发行1723只ABS合计约1.78万亿，与2021年高峰相比，分别下滑43.57%和21.68%。
解读：据央行行长潘功胜介绍，我国银行体系贷款余额超过200万亿元，社会融资规模余额超过300万亿元，规模庞大。华泰固收首席张继强认为，盘活存量对支撑经济增长十分重要，在政策加持之下，信贷ABS发行量或有望增长，以商业银行为主的持有机构或仍是主力军。
【新希望地产：拟发行8亿元中债增担保中票，募资用于6个项目建设】
新希望五新实业集团有限公司（新希望地产）公告，拟发行“23五新实业MTN003”，本期发行金额人民币8亿元，发行期限3年，由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。募集资金拟用于6个项目建设。
【IMF：在不久的将来，印度广义政府债务可能会超过印度GDP的100%】
IMF对印度债务的长期可持续性表示担忧，并警告称，在不久的将来，广义政府债务可能会超过印度GDP的100%。但印度方面对此表示异议，强调与主权债务相关的风险明显有限，因为它主要以本国货币计价。
公开市场：
上周五，央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展400亿元7天期和2910亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.8%和1.95%。Wind数据显示，当日500亿元逆回购到期，因此单日净投放2810亿元。当周，央行开展了15820亿元逆回购操作，因有12760亿元逆回购到期，当周净投放3060亿元。此外，当周有900亿元国库现金定存到期，央行将于今日招标开展1800亿元1个月期国债现金定存操作。
本周央行公开市场将有6720亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1840亿元、1190亿元、1340亿元、1950亿元、400亿元。此外，周三（12月27日）还有50亿元央票互换到期。财政部、央行此前公告，将于周一（12月25日）进行1800亿元1个月期国库现金定存招投标，该规模较上一次（11月22日）倍增，并创下有纪录以来单期新高。
信用债事件
■惠誉下调一嗨的评级至“B-”；
■光大永明人寿获批发行规模不超过12.7亿元无固定期限资本债券
■中信建投总额不超150亿元永续次级公司债券获得中国证监会注册批复
■17营北海债01：持有人会议未通过提前兑付的议案
■融信集团：控股股东美元债无法偿付
■17淮南山南债01：持有人会议通过提前兑付议案
■深圳特区建设：参股公司华南城控股境外债券展期
■中国华电集团资本控股子公司川财证券被出具警示函；
■南京南钢钢铁联合间接控股股东、实控人变更；
■龙城产业投资控股集团无偿划转子公司股权；
■泰安市泰山投资拟将泰安天平湖旅游投资股权无偿划转。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行，银银间回购定盘利率多数下跌】
上周五，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行12.36BP报1.5767%，7天期下行2.92BP报1.7758%，14天期下行20.6BP报2.2176%，1月期上行1.59BP报2.88%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行9.5BP报1.616%；7天期下行3.9BP报1.762%；14天期下行9.1BP报2.16%；1个月期上行1.0BP报2.501%，创纪录新高。
银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌10.69个基点报1.6112%；FDR007跌1.7个基点报1.783%；FDR014涨16.87个基点报2.1318%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001跌11.0个基点报1.73%；FR007涨3.0个基点报2.05%；FR014涨15.0个基点报3.9%。
【利率债|国债期货收盘集体上涨，银行间主要利率债收益率多数下行】
上周五，国债期货收盘集体上涨，地产债涨跌不一。Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行9.5BP报1.616%。
具体来看，国债期货30年期主力合约涨0.24%报101.47元，10年期主力合约涨0.06%报102.67元，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230018收益率下行0.3bp报2.607%，5年期国债活跃券230022收益率下行2.25bp报2.4475%，10年期国开活跃券230210收益率下行0.45bp报2.752%。
【信用债|各期限信用债收益率全线下行，全天成交近1300亿元】
上周五 （12月22日），各期限信用债收益率全线下行，5年期下行3个基点，全天成交近1300亿元。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1759只，总成交金额1292.65亿元。其中895只信用债上涨，104只信用债持平，722只信用债下跌。
涨幅超2%的信用债共18只，其中“H0阳城04”、“H9龙控01”、“21龙湖01”涨幅位居前三，分别涨378.45%、47.06%、9.76%，分别成交88.18万元、107.94万元、9万元。
跌幅超2%的信用债共14只，“H1金科04”、“21远洋控股PPN001”、“20华夏幸福MTN002”跌幅位居前三，分别跌81.06%、22.84%、11.11%，三只债分别成交4.75万元、170.67万元、152万元。
高收益债：共36只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21远洋控股PPN001”、“H0阳城03”、“20华夏幸福MTN002”收益率位列前三，分别为5343.29%、1726.31%、244%，三只债分别成交170.67万元、18.5万元、152万元。共30只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21沪世茂MTN001”、“21GLP11”、“21GLP01”收益率位列前三，分别为14.23%、13.71%、13.27%，三只债分别成交318.6万元、167.8万元、138.67万元。
【欧债市场|欧债收益率收盘涨跌不一，英国10年期国债收益率跌2个基点报3.501%】
上周五，欧债收益率收盘涨跌不一，英国10年期国债收益率跌2个基点报3.501%，法国10年期国债收益率涨0.8个基点报2.476%，德国10年期国债收益率涨1.4个基点报1.976%，意大利10年期国债收益率跌5个基点报3.525%，西班牙10年期国债收益率跌1.1个基点报2.873%。
【美债市场|美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率跌2.6个基点报4.334%】
上周五，美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率跌2.6个基点报4.334%，3年期美债收益率跌2.2个基点报4.045%，5年期美债收益率跌0.5个基点报3.878%，10年期美债收益率涨0.5个基点报3.9%，30年期美债收益率涨1.8个基点报4.052%。
