债券基金规模破10万亿！深度解读二季度债基表现及选基策略

元描述: 债券基金规模突破10万亿，二季度债基表现如何？本文深度解读债券基金最新趋势，分析基金经理的操盘思路，并提供选基小技巧，帮助投资者抓住债市机遇，实现稳健收益。

引言: 2023年下半年，债市持续走牛，债券基金也成为市场宠儿，规模突破10万亿大关。面对债市持续上涨，投资者该如何选择优质债券基金，抓住投资机遇？本文将深度解读二季度债券基金的表现，分析基金经理的操盘思路，并提供选基小技巧，帮助投资者在债券市场中稳健投资，获得理想收益。

债券基金规模破10万亿，揭秘二季度表现

2023年上半年，债券基金规模增长超过1.6万亿元，其中，二季度更是增长了约1.17万亿元，使得债券基金总规模首次突破10万亿元。这背后体现了投资者对债券市场的信心，以及对债券基金作为资产配置工具的认可。

债券基金的回报率:

数据显示，截至7月30日收盘，3174只中长期纯债型基金年内平均回报率为2.62%，回报率中位数为2.71%。 807只短期纯债型基金年内平均回报率为1.94%，回报率中位数为1.93%。

表现出色的债券基金:

  • 华夏鼎庆一年定开：今年以来回报率为9.7%，在二季报中表示，组合维持了相对积极的持仓，保持了偏高的组合久期和杠杆水平，努力获取债市上涨收益。

  • 华泰保兴安悦A：今年以来回报率为8.09%，二季报中称，本基金增持了部分中期国开债，减持了部分国债，结合利率债的波段操作，二季度组合整体运行状况良好。

  • 国泰惠丰纯债A：今年以来回报率为7.51%，二季报中表示，季度内逐渐增配信用债持仓，并灵活参与利率债波段操作，整体采取中性杠杆和偏高久期策略，取得了不错的投资收益。

表现不佳的债券基金:

  • 金信民富A：年内回报为-9.68%，主要投资政策性金融债，占基金资产净值的比例高达81.17%。

  • 合煦智远嘉悦利率债A：年内回报为-0.53%，或因该基金成立时间较短所致，该基金今年7月11日方成立。

  • 华夏鼎富A：年内回报则为-0.43%，主要配置了政策性金融债，占基金资产净值比例高达100.02%。

规模缩水的债券基金:

一些债券基金二季度规模出现大幅下降，例如金鹰添盈纯债、南华价值启航纯债、博时裕利纯债、汇添富丰泰纯债等，这些基金二季度规模合计缩水均超50亿元。

深入分析债券基金投资策略

二季度债券基金配置比例变化:

整体来说，二季度债券基金的债券配置中，利率债和信用债占比小幅下降，NCD（同业存单）占比提升。

  • 利率债（包括国债和金融债）：占比为60.72%。

  • 信用债（包括企业债、短融和中票）：占比为31.56%。

  • NCD：占比为4.00%。

  • 可转债和ABS（资产证券化）：占比分别为1.88%和0.31%。

NCD占比提升的原因:

规范存款“手工补息”后，银行负债出现缺口，NCD发行需求上升，1年期NCD利率高于同期限信用债收益率，债券基金业相应提升了NCD的配置比例。

久期策略变化:

二季度，债券基金普遍拉长了久期。从各类债券基金的前五大重仓债券加权平均剩余期限来看，2024年6月末，债券基金久期由高到低依次为二级债基、中长期债基、一级债基、被动指数债基和短债基金，分别为2.90年、2.87年、2.86年、2.22年和1.01年。

债券基金选基策略：抓住机遇，稳健投资

1. 确定投资目标和风险承受能力:

对于追求稳健的投资者来说，纯债型基金是较好选择，其中，短债基金风险较低，中长期纯债型基金因组合久期更长，风险和预期收益相对更高，净值波动会相对较大。

2. 选择历史业绩优秀的基金:

  • 观察债券基金长期业绩表现能否跑赢业绩比较基准。

  • 关注债券基金某段时间内的最大亏损幅度，是否能承受。

  • 关注债券基金修复回撤所用的时间，了解基金经理的业绩修复能力。

3. 关注基金经理的投资风格和管理经验:

  • 了解基金经理的投资理念和策略是否符合自己的投资目标。

  • 关注基金经理的过往业绩表现和管理经验。

  • 阅读基金经理的投资报告，了解他们的投资思路。

4. 考虑基金的规模和流动性:

  • 规模较大的基金通常流动性较好，但也可能存在管理难度较大的问题。

  • 规模较小的基金可能更灵活，但流动性可能较差。

5. 关注基金的投资范围和投资策略:

  • 了解基金的投资范围是否符合自己的预期。

  • 关注基金的投资策略，例如是否偏好利率债、信用债、NCD等。

常见问题解答

1. 债券基金适合哪些投资者？

债券基金适合追求稳健收益，风险承受能力较低的投资者。

2. 债券基金的风险主要来自哪里？

债券基金的主要风险来自利率风险、信用风险和流动性风险。

3. 如何判断债券基金的风险大小？

可以通过以下指标判断：

  • 基金的久期：久期越长，利率风险越大。

  • 基金的信用评级：信用评级越低，信用风险越高。

  • 基金的流动性：流动性越差，流动性风险越高。

4. 债券基金应该持有多久？

债券基金的持有时间取决于个人的投资目标和风险承受能力。

5. 债券基金是否适合作为长期投资工具？

债券基金可以作为长期投资工具，但需要根据市场情况进行调整。

6. 债券基金和股票基金哪个风险更高？

股票基金的风险比债券基金更高。

结论

债券基金在资产配置中扮演着重要角色，其稳健的收益和较低的风险使其成为投资者追求长期稳定投资目标的理想选择。在选择债券基金时，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，谨慎选择历史业绩表现优秀，投资策略稳健，基金经理经验丰富的基金，并密切关注市场变化，及时调整投资策略，以实现稳健投资目标。