美联储9月降息25还是50？非农夜过后，利率期货市场上演“过山车”！

元描述: 美联储9月议息会议临近，市场对降息幅度存在分歧。非农数据公布后，利率期货市场上演“过山车”，投资者押注从50个基点转向25个基点，最终“25党”占据上风。本文将深入解析这场“非农夜”的戏剧性变化，以及美联储利率决议背后的博弈。

引言: 今年的美国“非农夜”格外引人注目，投资者们翘首以盼，却并非只关心就业市场的状况，而是将目光聚焦于美联储9月议息会议的降息幅度。这场“25党”和“50派”的博弈在利率期货市场上激烈上演，最终“25党”似乎暂时占据了上风。这场“非农夜”的过山车之旅究竟如何？美联储究竟会如何决议？本文将带领您深入解析这场金融市场的“大戏”。

非农数据：降息预期“过山车”

非农数据公布后，利率期货市场掀起了一场“过山车”式的波动。数据显示，7月份非农就业人数新增18.7万人，低于预期，失业率则上升至3.8%，创下16个月新高。

这一弱于预期的数据，在第一时间令市场对于降息50个基点的预期迅速升温，降息50个基点的概率一度飙升至60%。然而，随着投资者对非农数据的深入解读，他们似乎又觉得数据表现得并不算太糟糕，降息50个基点的预期迅速回落至40%。

这场“过山车”式的波动，充分体现了市场对美联储货币政策的敏感性，以及投资者对经济前景的不确定性。

沃勒讲话：降息预期再起波澜

美联储理事沃勒的讲话，再次为这场“非农夜”的博弈增添了戏剧性的一幕。作为美联储内部长期以来的鹰派官员，沃勒的公开表态格外引人注目。

沃勒表示：“如果数据支持连续降息，那么我认为连续降息是合适的。如果数据表明需要更大幅度的降息，那么我也会支持。”

乍一看，沃勒的言论似乎表明他倾向于支持降息50个基点，这也令市场对降息50个基点的预期再次升至65%。

然而，著名记者Nick Timiraos的解读却让市场风向再度逆转。Timiraos认为，沃勒倾向于支持一开始降息25个基点，并保留在“新数据”显示经济进一步恶化时“酌情”加快降息速度的选项。Timiraos还指出，沃勒所指的“新数据”并不包括本周的非农数据。

在“新美联储通讯社”的“准官方解读”发布后，市场对美联储本月降息50个基点的预期彻底被打落至25%，此后也再没有出现起色。

芝商所美联储观察工具：降息25个基点概率占优

根据芝商所的美联储观察工具显示，截止本周五收盘，市场交易员对美联储本月降息25个基点的概率预期为70%，降息50个基点的概率预期则为30%。

这场围绕降息幅度的博弈，最终似乎以“25党”的胜利告终。

非农夜过后：美国利率期货市场创下历史纪录

非农夜的频繁押注转变，也令得美国利率期货市场在昨夜出现了前所未有的一幕。仅仅截止北京时间周六凌晨1点，通常交投最活跃的到期日第二档的美国联邦基金期货合约成交量就达到了90万份，创下了1988年出现这一交易品种以来任何合约的单日成交最高纪录。

这一历史性的成交量，充分体现了市场对美联储9月议息会议的极度关注，以及投资者对降息幅度的强烈预期。

高盛：预计美联储9月降息25个基点

值得一提的是，投行高盛在北京时间凌晨的一份最新报告中也表示，周五美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯的讲话表明，美联储决策层将考虑在即将召开的9月会议上降息25个基点。

高盛经济学家Jan Hatzius指出：“我们认为，这些言论与我们对9月降息25个基点的预测一致，如果劳动力市场继续恶化，美联储领导层将愿意在后续会议上降息50个基点。”

此前，在非农后的另一份报告中，高盛就曾表示，最新非农数据将支持其维持对美联储9月降息25个基点的预期不变。Hatzius称，“我们认为今天的报告不足以促使FOMC在9月份会议上降息50个基点。”

总结：美联储9月议息会议悬念犹存

虽然在“非农夜”过后，支持“降息25个基点”的阵营暂时占据了上风，但究竟能否一直笑到美联储议息会议当天，其实截止目前仍是一件难以确定的事情。

美联储9月议息会议的悬念犹存，市场将继续关注后续的经济数据和美联储官员的讲话，以寻找更多线索，预测美联储最终的利率决议。

常见问题解答

Q1：非农数据究竟对美联储的降息决议有何影响？

A1：非农数据是美联储决策的重要参考指标之一。弱于预期的非农数据可能会加剧市场对经济衰退的担忧，并促使美联储采取更积极的降息措施。

Q2：为什么沃勒的讲话会引起市场如此大的波动？

A2：沃勒作为美联储内部的鹰派官员，他的讲话通常被视为对美联储货币政策立场的指向标。他的言论会对市场预期产生重大影响。

Q3：为什么Nick Timiraos的解读会改变市场预期？

A3：Nick Timiraos被誉为“新美联储通讯社”，他的报道通常被视为对美联储内部观点的准确解读。他的解读会对市场预期产生重大影响。

Q4：芝商所美联储观察工具是如何预测降息概率的？

A4：芝商所美联储观察工具通过分析利率期货市场交易数据，来预测美联储货币政策决议的概率。

Q5：高盛的观点为何如此重要？

A5：高盛是全球知名的金融机构，其对美联储货币政策的分析和预测备受市场关注。

Q6：美联储9月议息会议的悬念究竟在哪里？

A6：美联储9月议息会议的悬念在于，尽管“25党”暂时占据上风，但最终的降息幅度仍存在不确定性。市场将继续关注后续的经济数据和美联储官员的讲话，以寻找更多线索，预测美联储最终的利率决议。

结论

非农夜的戏剧性变化，再次证明了市场对美联储货币政策的敏感性，以及投资者对经济前景的不确定性。

美联储9月议息会议的悬念犹存，市场将继续关注后续的经济数据和美联储官员的讲话，以寻找更多线索，预测美联储最终的利率决议。

这场“非农夜”的过山车之旅，或许只是美联储货币政策博弈的开始。